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本周初，在多晶硅仓单数量有限，而12月合约仍持仓高位的扰动下，多晶硅近月带动主力合约大幅反弹。不过在交易所发布限仓措施后，市场挤仓情绪降温，价格减仓下行，周五日内最大跌幅超2%。截至昨日，多晶硅仓单量较周初小幅增加200余手至1560手，仍低于12月合约2400余手的持仓量，关于交割品不足带来的担忧情绪并未完全缓解，后市还需继续关注仓单数量及近月合约持仓量变化情况。

现货层面来看，多晶硅N型复投硅料价格涨至52350元/吨，最低交割品硅料价格涨至52350元/吨，现货对主力贴水收至4615元/吨。目前光伏集中式项目收尾，海外需求同步下滑，组件端大版型订单大幅缩水，硅片行业持续累库，下游需求疲弱，市场成交冷清，近期开工有所下降，后续排产仍有下调预期。多晶硅库存去化乏力，近期厂库持续累增。整体来看，多晶硅基本面延续供需两弱格局，不足以支撑盘面高报价，盘面的反弹驱动更多依赖于挤仓预期。建议投资者持续跟踪持仓和仓单情况，谨慎为上。

资料来源：Wind、光大期货研究所

撰稿：史玥明

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